水皮：预期是否明朗等待加息

　　“货币政策转向，微风吹皱了股市一池春水。”货币政策转稳健对股市影响如何？昨日本报记者专访中国著名财经评论家水皮，他诗意地表达了观点。

　　水皮认为，和其他投资品种相比，股市当前的估值是比较低的，只有最高点时的一半。这主要是受到政策，尤其是货币政策的影响。

　　水皮表示，货币政策转向早露端倪，此前货币政策并不像央行多次强调的那样是一个适度宽松的货币政策，存款准备金率达到18.5%的历史水平，央行还启动了一次加息，这一系列政策很难真正让货币政策保持适度宽松，“这种政策上的纠结对资本市场的影响非常大，主要体现在银行融资和再融资方面的压力上。”

　　水皮表示，如今货币政策明朗，一切回到常态了，资本市场长期纠结的一个大疙瘩解开了这，这将对资本市场产生正面影响。他认为，前期股市已经充分消化了收紧流动性的预期，稳健货币政策的公布或有利空出尽的意味。

　　水皮打了个比喻，如果说货币政策转向是刮大风，那股市前段时间已逐步消解了风的威力，目前刮过来的仅是微风，吹皱了股市一池春水。

　　货币政策转向后，股市还有啥利剑在悬不？水皮表示，短期市场最关注的就是加息，中共中央政治局会议为2011年确定的政策基调也似乎在为加息作舆论准备，一方面是坚持积极的财政政策不变，另一方面把货币政策由适度宽松调整为稳健，同时强调宏观政策的针对性、灵活性、有效性，“市场就等加息，如果真的加息了，一切预期反而就明朗了。”

　　而在货币政策转向的影响下，水皮认为，明年的股市看来有可能重复2007年的故事，指数极有可能围绕3500点出现大幅的震荡，但不具备任何冲击6000点的合理性与可能性，在3000点附近的持续天量暗示着此处要么是顶，否则就是底。

　　邓二勇：不是紧缩，是随机应变

　　“货币政策转向稳健，稳健的精髓在于随机应变。”昨日长江证券策略分析师邓二勇接受本报采访时表示，“稳健”本身的中性也预示着未来的政策将更加灵活，“稳健”并不意味着紧缩

　　长江商报：很多股民因为货币政策转向稳健而担忧未来股市走向，您怎么看？

　　邓二勇：“稳健”本身的中性也预示着未来的政策将更加灵活。预计在未来几个月，通胀目标仍将是宏观调控的主要目标，货币政策仍将维持当前略微偏紧的态势。

　　在对明年全年的判断上，“稳健”并不意味着紧缩，仅能说是相对于今年的紧缩。如果经济增长持续低迷甚至面临增长困境，那么转向也是可能随时发生的，稳健的真正含义是随机而变。

　　长江商报：稳健货币政策会使股市失血吗？

　　邓二勇：不会，短期流动性在12月可能会出现扭转，货币市场利率已出现高位回落，资金面最紧张的阶段应当说已经过去。

　　长江商报：货币政策转向短期有何冲击？

　　邓二勇：不会有太大冲击。短期内，政策的明朗化对于市场的运行是有利的。在政策不确定性逐步消除之后,流动性和实体运行的影响力将会成为市场的主导。

　　当前，国内外的复苏预期正在不断累积。PMI数据的再次走强也显示了微观层面向好预期的走强。因此，市场在这个位置的下行空间是相当有限的。前期市场的下跌已经包含对于CPI大约5%左右的预期，而一旦低于预期，那么市场的反应将会更为积极。

　　长江商报：稳健政策曾对股市造成过什么影响？

　　邓二勇：股民不必谈稳健色变，“稳健”并不是第一次提出。“稳健”的提法在中央经济工作会议上已经出现过两次，第一次是定调2003，第二次则是定调2007。

　　2001年至2007年期间实施的稳健货币政策，并没有影响到2005年至2007年之间大牛市行情的爆发。同样，此次货币政策转向也不会影响明年慢牛行情展开。

　　柳钧波：经济转型将是优质主题

　　货币政策转向了，股市哪些板块将直接受益，而对哪些板块又是利空呢？中航证券武汉营业部分析师柳钧波昨日表示，经济转型将是未来的优质投资主题。

　　柳钧波分析，货币政策转向后，经济转型将是长期的投资主题，建议投资者积极布局未来将得到大力发展的高景气行业，把握其中业绩前景较好的优质公司。他认为，明年将实施稳健的货币政策和积极的财政政策，很多板块将受益，股民可淘金。

　　高科技涉及新能源、循环经济等高新产业将直接受益于货币政策转向。柳钧波分析，此行业一贯属于国家重点扶持，重点支持的行业，由于国家战略的需要，必然受到特殊对待，是一个长期受益政策的行业。

　　柳钧波表示，继续受到积极的财政政策的行业估计在明年会有所表现，如涉及国家大型基础建设，国家新兴产业规划，政府采购支出，军工航天等，“此类投资，一方面改善人们的生活环境，促进地方经济大环境的改变；另一方面，可以增加就业，提高地方百姓的收入，拉动消费。此时积极的财政政策，将对相关行业产生较大的影响。”

　　柳钧波表示，货币政策转稳健有负面影响的企业，也就是目前受益的，“房地产将首当其冲，房地产资金两大融资渠道，银行和证券；证券市场现在受国家再融资政策的限制，无法进行；而收紧银根，企业贷款的成本将急剧上升。”

　　他还表示，与房地产联系紧密的行业，将一一受到殃及，比如水泥，建材等。

　　网络调查 》》》

　　未来股市悲观or乐观？

　　45%网友认为利空出尽

　　货币政策转向后，股民对未来股市是悲观还是乐观？昨日，在某知名财经网站上，一份网友调查显示：超45%的网友表示，目前的股市已经提前反映了这一政策的影响，所以消息的出台应看做利空出尽。

　　对于货币政策转向对股市的影响，投资者看法不一。在总数超25000票的调查中，有超45%的网友表示，目前的股市已经提前反映了这一政策的影响，所以消息的出台应看做利空出尽；但是也有超过44%的网友表示悲观，认为今后将难有大的行情。

　　对于下一步最值得投资的版块，有超过52%的网友选择战略新兴产业。而有32%的网友则看好银行地产等相对估值较低的版块。另外有14%的网友选择了医药股。