史进峰 徐永

　　核心提示：国开行各地分行已于1月18日被要求暂停人民币贷款发放，投放过快的分行甚至被要求在剩下12天回压规模。

　　2009年以来1月份新增贷款超万亿的定律，可能在2011年延续。

　　1月19日，知情人士向本报透露，2011年前两周，全国金融机构新增贷款已超8000亿元，其中，工、农、中、建四大国有银行新增贷款已达3400多亿。截至1月19日，金融机构新增贷款已超1万亿。

　　银行的信贷冲动，正在考验监管层的耐心。有媒体报道称，目前监管层认可的全年信贷规模在7万亿左右，若按监管机构1月新增贷款不超过全年信贷目标的12%的建议，1月信贷总额度在8400亿左右，且国有大行1月新增贷款不得超过3000亿。

　　1月前20天，银行的高歌猛进已将这一指标轻易突破。

　　激进的信贷投放之下，停贷令如期而至。

　　1月19日，接近国开行的人士透露，该行各地分行已于18日下午收到总行下发的紧急通知，要求暂停1月人民币贷款发放，规模投放过猛、过快的分行甚至被要求剩下12天回压规模。

　　“很突然，据说全国到18日信贷投放已经超过1万亿了。”一位国开行人士也告诉记者。

　　国开行或并非孤例。一位接近中行的人士透露，中行部分信贷投放过快的分行目前也被要求贷款“刹车”。不过，该消息并未得到中行的官方证实。

　　国开行急刹车

　　1月18日，国务院总理温家宝再度强调，保持合理的社会融资规模和节奏，防止年初信贷的非正常投放。

　　言犹在耳，难挡的仍是商业银行的信贷冲动。年初投放过快恰是国开行此次遭遇规模控制的主要原因。

　　“这意味着后面12天，已经没有投放空间了。”上述国开行人士透露，虽然今年的全国信贷额度还没有公布，但国开行1月份的投放规模已大致确定，约为750亿，截至1月18日，全国投放已经超标。

　　商业银行“早投放、早收益”的信条，也适用于国开行这家正处于商业化转型中的政策性银行。对于年初信贷投放过快，上述人士认为主要原因有二：一是去年底银监会暂停了固定资产的贷款，部分被压抑的需求在年初得到集中释放；二是，国开行相当多的贷款客户为基建工程项目，春节恰是集中支付工程款，发放农民工工资的高峰。

　　对于四大国有大行来说，前两周3400亿的贷款投放已是在多方控制的形势下取得。某国有大行北京分行负责人告诉记者，不同于去年信贷管理“按季核定、按月监管”包括该行在内的四大行今年已全部改为按月控制信贷规模，“1月份想多放款都没额度了。”

　　另一国有大行吉林分行人士无奈表示，总行核定的规模偏紧，“1月份总行才给我们核定了7个亿的对公贷款，1月4号上班头一天，就全部发放了。剩下几乎一个月都得跟客户做好沟通工作，储备新的项目。”他说，因为之前已承诺客户1月份授信了，现在又放不下去，客户很焦虑，我们也很焦虑。”

　　焦虑的同样是总行。面对地方分支行旺盛的信贷需求，银行总行也颇为无奈。上述接近中行的人士说，目前中行已暂停部分信贷投放过快分行的信贷审批，同时要求1月最后两周只保证重点客户贷款、保障房贷款。

　　大行额度渐明

　　在额度管控如此严厉之下，四大国有银行前两周仍然下发了3400多亿贷款，这一数据可能占到四大行一季度预定额度的47%左右。

　　一位接近国有大行的人士透露，四大行一季度新增贷款额度初定为7200亿左右，其中，工行2109亿元、中行1800亿元、建行1962亿元、农行1388亿元。

　　按照去年“3∶3∶2∶2”的信贷投放节奏计算，今年四大行的总信贷投放指标在2.42万亿左右，这与2010年高达3万亿的份额相比，紧缩态势一目了然。

　　事实上，2011年稳健货币政策之下，四大国有行在某种程度上已被要求承担起信贷收缩的表率作用。早在去年12月的央行内部会议上，央行高层就表示大型银行由于系统性重要的程度更高，新增贷款下降的幅度相应地也应更大一些。

　　据本报记者了解，某些四大国有银行指定的全年信贷指标大体是，在去年新增规模的基础上下降一成或二成。

　　近日，中行董事长肖钢表示，中行今年新增人民币贷款目标相对较低，总体贷款增速将高于10%，该行2010年新增人民币贷款总额略高于6000亿元，照此计算该行今年新增贷款在4200亿左右。

　　包括建行在内的部分银行已要求调整信贷结构。“总行要求信贷规模整体向小企业和涉农企业贷款企业倾斜。”以小企业贷款为例，目前市场利率大体在基准利率基础上上浮30%-40%，效益可观。

　　上述国有大行吉林分行人士亦表示，该分行1月获得的7亿元对公贷款额度全部投放在小企业和涉农企业身上，且计划争取几年时间内，使小企业贷款占到全部信贷比由目前的9%-10%提高至25%，个人贷款25%，大中型企业50%。

　　差别准备金逼近

　　值得注意的是，中小银行或成为今年信贷冲击的主力。

　　“今年的信贷规模整体与去年差不多。”19日，一位城商行高层说。而上述国有大行北京分行人士亦坦言，“我们不敢做的项目，股份制银行敢拿下。”

　　一家中小银行的相关人士称，去年一季度，该行投放规模接近全年目标的50%，截至本月上旬的投放也已达到了全年计划的20%。

　　不过，信贷勇猛冲刺的背后，差别准备金动态调整机制亦正逼近。

　　各家银行都会在上缴准备金和贷款收益间寻找平衡。

　　民生银行(5.00,-0.01,-0.20%)(5.01,0.02,0.40%)有关人士称，该行已根据央行方案进行了测算，“如果遵守差别准备金机制，贷款增速或许只在12%-13%间，那么在效益方面可能会小一些；所以，可能会选择缴纳一些差别准备金，使贷款达到一个最佳规模，效益做到最大。”

　　不过，上述国有大行人士表示，央行对信贷冲刺不会视而不管，可能会对准备金缴纳利息做出进一步惩罚措施。

　　一月已超万亿的信贷投放，加剧了紧缩预期。

　　加之受20日存款准备金缴款影响，资金市场19日一片紧张。当日，上海银行间同业拆放利率(shibor)纷纷上扬，隔夜、7天和14天shibor利率分别大涨63.04、129.13和100.09个基点。