“十年磨一剑”。2009年10月，创业板正式面世前后，曾寄托了多少投资者的财富梦想；而创业板公司的大量上市，也造就了无数的亿万富翁。然而，一年半后的今天，创业板却成了“伤心板”，不但这些亿万富豪的身家大幅缩水，本想在这场财富盛宴中分得一杯羹的投资者更是伤痕累累。

　　虽然昨天创业板指数随大盘略有反弹，但力度明显偏弱。全周累计跌幅达9.15%，创下了近10个月来的最大跌幅。

　　创业板 “伤心板”

　　昨天早盘，创业板指数最低跌破900点，创下了9个多月来的新低；收盘报912点，涨幅0.95%。全周累计跌幅9.15%，今年以来累计跌幅19.77%。同期沪指分别下跌3.23%和上涨3.68%，中小板指分别下跌5.04%和11.41%。由此可见，本周和今年以来，创业板不但大幅跑输大盘，甚至远远落后于中小板指数。

　　4月份跌幅最惨的要数中瑞思创，累计跌幅29.84%。4月22日一季报公布前一天，该股就迎来了第一个跌停；一季报公布后，该股继续大幅下挫。虽然昨天该股反弹上涨了2.04%，但与4月20日的收盘价相比，短短7个交易日，跌幅仍达到惊人的35.8%。

　　排在跌幅榜第二位的是国民技术，4月份累计跌幅28.74%，本周跌幅达到20.01%。如果与上市以来的最高价相比，股价已跌去大半，跌幅达到了56.34%。

　　统计显示，4月份以来，209只创业板个股中，跌幅超过20%的就有20只。股价下跌的个股达185只，占比近九成，达88.52%；上涨的个股仅23只，占比仅11%，其中涨幅超过10%的只有一只，莱美药业以15.02%的涨幅排在创业板涨幅榜首位。

　　本周创业板跌幅最惨的是世纪鼎利，跌幅达22.72%。跌幅超过20%的达6只。上涨的个股仅5只，其余全部下跌。

　　对持有创业板的绝大多数股民来说，创业板不但没有为他们带来期望中的财富，反而成了“财富绞肉机”，成为他们的“伤心板”。

　　亿万富豪身价大缩水

　　伴随着股价的大跌，创业板亿万富豪们的身家也大幅缩水。

　　据胡润百富榜发布的2010年创业板富豪报告统计，在去年创业板一周年之际，135家创业板上市公司共创造了92位10亿元及以上的富豪。其中智飞生物董事长蒋仁生以104亿元的财富位列创业板富豪之首。不过，到昨天收盘，蒋仁生的财富早已告别100亿等级，缩水至74亿元多，半年时间缩水28.53%。

　　浙江上市公司向日葵董事长吴建龙去年创业板富豪榜上的财富达82亿元，位居第二，到昨天他的持股市值缩水至近50亿，缩水率近40%；万邦达董事长王飘扬以66亿元在创业板富豪榜上排名第三，到昨天已缩水至38.5亿，缩水率超过了40%。

　　据东方网统计，以最近的股价计算，A股市场富豪榜中，创业板富豪数量明显减少，排名也大幅靠后。前十名富豪中，只有智飞生物的蒋仁生和向日葵的吴建龙进入前十，分列第六、第十位。前五位则被来自中小板的富豪包揽，分别是苏宁电器的张近东、海康威视的龚虹嘉、东方园林的何巧女、科伦药业的刘革新、石基信息的李仲初。

　　一季报高成长光环褪色

　　创业板上市之初，大多戴着高成长的光环。也正是因为其高成长的预期，市场认可了其上市前后的高估值。然而，陆续公布的2010年年报和今年一季报，却击碎了许多创业板公司高成长的神话。

　　据统计，209家创业板企业中，2010年度有32家企业净利同比下降，占比超过15%；17家企业净利同比增幅低于10%，27家企业净利同比增幅高于10%但低于20%。三者合计企业数达76家，占比36.36%。

　　对比主板公司，2010年度，沪市主板有超过六成的公司净利增幅超过20%，深市主板也有超过一半的企业净利增幅超过20%，主板公司的总体业绩增幅并不比创业板逊色。

　　今年一季报创业板的情况同样惨淡。截至4月28日，203家已公布一季报的创业板公司，一季度净利同比下滑的达到45家，净利润同比增幅小于10%的达19家，另外还有3家公司一季度已经出现亏损。这意味着超过三成的创业板公司已经不符合“高成长”的称号。

　　以4月份跌幅最惨、曾经的百元股中瑞思创和国民技术为例，今年一季度，两家公司净利分别下降18.45%和27.15%；宁波GQY净利降幅更是达到惊人的91.41%。负增长的业绩显然无法支撑高高在上的股价。

　　创业板因何成“伤心板”

　　创业板企业大多属于国家政策扶持的新兴产业，在各自的细分市场占据龙头地位。那么，为何最近创业板的表现如此惨淡呢？

　　高成长光环褪色是创业板个股最近股价暴跌的直接诱因，而新股发行的“三高”(高价、高市盈率、高融资额)则是创业板暴跌的根源或罪魁祸首。统计发现，IPO重启以来，发行市盈率前十的新股中，创业板占了9只，排在第十的新宙邦也达到111.5倍，最高的新研股份达150.82倍；发行市盈率超过100倍的15只新股中，有14只属于创业板。发行价前十的新股中，创业板占了6只。

　　尽管创业板高估值的情况非常严重，但去年创业板仍和中小板一起遭到了爆炒。去年12月份，创业板指数最高达到1239点，比去年6月1日推出时上涨了23.9%，使得本来就泡沫严重的创业板进一步泡沫泛滥。

　　方正证券财富管理中心(杭州)高级投资顾问杨庆华认为，正是因为创业板企业高成长的神话破灭，主力资金开始蜂拥从这些高估值的创业板个股中流出。由于创业板个股普遍流通盘小，主力资金一有风吹草动，股价便大幅下跌，甚至连续跌停。

　　“目前创业板的整体估值仍有50倍左右，与主板20多倍相比，估值仍明显偏高。虽然从去年底开始创业板就开始调整，但调整的时间还远远不够，因为市场资金一旦形成共识，趋势便难以很快改变。建议投资者不要轻易抢反弹。”杨庆华分析说。

　　记者手记

　　搭脉创业板之痛

　　高成长光环褪色引发创业板个股大跌，创业板成为投资者的“财富绞肉机”，那么，谁该为创业板之痛负责呢？

　　首先是保荐券商和询价机构。新股发行表面上是市场化的产物，但实际上容易成为各种潜规则下的利益集体联合操纵的对象。新股发行价越高，IPO融资额愈大，保荐券商拿到的保荐费就越高，甚至比原先预计成倍增长。一些券商甚至与拟上市企业通过财务造假等手段，制造虚假的高成长和高科技光环，前者达到获取巨额保荐费的目的；后者则通过成功上市，为今后将巨额财富套现铺路。

　　而在询价阶段，机构为了达到新股中签的目的，也会不负责任地盲目报价。从最近新股询价结果来看，机构之间的报价非常悬殊，高的可以相差四五倍。最终是这些依旧迷信“新股不败”、追逐暴利的机构屡屡搬起石头砸自己的脚，这从华锐风电、庞大集团等新股上市后表现就可见一斑。

　　新股上市后，有的机构甚至比散户更加盲目地炒作；有的券商则大肆吹嘘，有的甚至与上市公司高管沆瀣一气，在高位套现的同时坑害投资者。海普瑞、碧水源、国民技术这些新股上市时，都有大量机构资金在二级市场盲目炒作，导致上市之初股价奇高，不但自己被深套，也让大量无辜的散户追高被套。

　　据统计，今年一季度，创业板高管在高位减持套现的达3.2亿元，而高管增持的仅257.35万元，不到减持数的百分之一。4月27日，一季度净利润增幅仅1.96%的东方财富第四大股东徐豪，以平均每股41.684元的价格减持77.35万股，套现3224万元。虽然该股上市之初股价一度冲上百元大关，至今跌幅已超过六成，但以去年的业绩计算，市盈率仍高达73倍，以今年一季度业绩推算的动态市盈率达63倍。

　　而在劳动力和原材料成本不断上涨、人民币升值、银根进一步收紧等多方面因素的影响下，企业规模本来就不大的创业板企业抗风险能力差的弱点也暴露无遗。

　　今年一季度，全球大宗商品价格持续攀升，原油价格居高不下，输入性通胀压力持续加大，导致原材料大幅上涨，并吞噬了企业的利润空间。如主营橡胶输送带的宝通带业表示，公司主要原材料天然橡胶采购价格较去年同期上涨近60%，其他各类原材料价格也不同程度上涨。中瑞思创、金龙机电、康芝药业、达刚路机、建新股份、量子高科、昌红科技、雷曼光电、华峰超纤等创业板公司在季报中均提及了原材料价格上涨这一因素。

　　此外，人工成本上升、人民币升值、信贷收紧以及其他宏观调控政策、政府补贴减少、日本地震海啸冲击等，都成为了创业板公司盈利下降的原因